原文标题：进入冬季保供“大考”：天然气产业链探寻风险管理新工具

随着北方地区全面进入采暖季，天然气行业一年一度的“冬季大考”再次拉开序幕。面对潜在的价格波动与供需失衡风险，从城市燃气公司到大型工业用户，整个产业链正积极寻求应对之道，而新兴的风险管理工具，正成为其稳定经营的关键抓手。

 终端用户之困：保供与成本的艰难平衡

“一旦遇上天然气价格倒挂，一头是关乎民生、不容有失的保供责任，另一头是卖一方就亏一方的经营现实，压力巨大。”华北地区某中型城燃企业负责人王先生坦言，在某年极寒天气中，为保障居民供暖，公司被迫在现货市场以高价采购LNG（液化天然气），而销售端却执行严格的政府定价，亏损巨大。

这种由价格倒挂带来的经营压力，在工业用户身上同样体现得淋漓尽致。山东一家大型玻璃制造企业的财务总监李女士也正为能源成本控制而发愁。“冬季气价波动剧烈，一次突如其来的价格暴涨就可能吞噬掉企业整个季度的利润。我们迫切需要能够提前锁定未来1-2个月LNG资源和价格的工具，让生产成本变得可控。”

这两个场景正是北方采暖季来临后，LNG终端用户共同痛点的缩影。LNG价格易受地缘政治、季节性需求及运输成本等因素影响，波动剧烈。尽管当前市场因供应充足而需求增长乏力，价格整体呈现震荡下行，但刚性的天然气长期购销协议（一般为5-30年）无法匹配弹性的市场需求，加剧了终端企业的运营风险。

这些表象背后还隐藏着一个更深层次的结构性难题。复旦大学经济学博士、期报传媒大宗商学院平台经济首席专家刘宇表示：“中国天然气进口依存度较高，本就容易受国际市场波动冲击，但更深层次的问题在于国际价格向国内传导的机制是失真的。由于我们缺乏像美国亨利中心天然气价格那样稳定的全球能源市场区域定价基准和发达的天然气期货市场，无法形成有效的远期价格曲线。这导致整个产业链，尤其是下游用户，缺乏避险工具，只能暴露在价格剧烈波动的风险之下。”

创新实践：从被动接受到主动风险管理

面对挑战，行业的探索从未停止。刘宇表示：“随着天然气市场改革持续深化，国内相关油气交易中心也在创新推出LNG风险管理工具，助力客户管理市场不确定性。”今年5月，天津国际油气交易中心创新推出LNG采销通，该模式作为一个公开的区域性预售/预购LNG现货市场，能有效帮助产业客户在淡季或价格相对低点时，锁定冬季所需的LNG量与价。

“以前调峰只能被动接受上游气源企业的套餐，现在通过LNG采销通，我们能自己按需、分批进行采购，还能在行情变动时灵活调整，成本控制和保供能力的自主权都大大提高了。”上述华北城燃负责人王先生印证了该模式的实效价值。

此外，重庆石油天然气交易中心作为国家级能源交易中心，也在积极探索与头部能源企业合作，开展常态化竞拍交易。并采用“多量价组合”的交易申报模式，为会员单位提供多样化的报价选择，满足不同企业的需求。

与此同时，舟山作为中国LNG进口核心枢纽，依托宁波舟山港的保税燃料油加注能力和LNG加注量，正加速构建具有国际影响力的LNG定价基准。2023年10月25日发布的浙江省首个天然气价格指数——“浙江液化天然气（LNG）价格指数”，不仅提升了浙江自贸试验区以油气为核心的大宗商品全球资源配置能力，更提升了天然气市场中国价格的区域影响力和话语权。

在区域性现货工具尝试破局的同时，国家层面也开始在更高维度上谋划长远的解决方案。国家发改委、国家能源局在2022年印发的《“十四五”现代能源体系规划》中明确要求“适时推动天然气等期货交易”，这一表述被业界解读为构建全国性天然气风险管理市场的关键信号。

“期货价格蕴含了市场对未来供需的预期，所形成的连续、透明的远期价格曲线，能够引导整个产业链进行更合理的决策。”刘宇解释道，“生产企业可以通过期货市场进行卖出套期保值，锁定未来的销售价格，以对冲未来产品价格下跌的风险；下游用户则可以通过买入套期保值，规避LNG成本上涨的风险。”

业内普遍认为，推出LNG期货产品不仅能为企业提供有效的风险管理工具，更是维护国家能源安全、提升国际定价影响力的重要基石。随着市场改革持续深化、基础设施日益完备以及市场主体经验积累，推动LNG期货上市已水到渠成。这将是构建亚洲天然气定价中心的关键一步,意味着中国将在全球能源治理中扮演更为重要的角色。

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